Ordlista
- Absolut avkastning
- Avkastning på en portfölj eller portföljer mätt i kronor eller i procent av ursprungligt investeringsbelopp
- Aktiv/passiv förvaltning
- Aktiv: Förvaltning där portföljen kan avvika från jämförelseportföljen i syfte att skapa relativ avkastning.
Passiv: Förvaltning där portföljen är identisk med jämförelseportföljen.
- Alfa och Beta
- Ett positivt alfa-värde är den extra avkastning som investeraren får som belöning för att ha tagit större risk än att bara följa marknaden i övrigt, via ett normalt index. En positiv alfa-avkastning betyder således att fonden har slagit sitt index.
Beta beskriver ren marknadsexponering. Exponeringen mot olika marknader bestäms av sammansättningen i den strategiska portföljen.
- ALM-studie
- Asset Liability Modelling. Analysmodell för att fastställa fondens strategiska portfölj. Studien, som kontinuerligt revideras, syftar till att fastställa den optimala sammansättningen av fondens olika tillgångsslag, som bäst motsvarar fondens långsiktiga åtaganden gentemot det svenska pensionskollektivet. De bedömningar som ligger till grund för analysen ska ta hänsyn till såväl demografiska förändringar i samhället som den allmänna ekonomiska utvecklingen.
- Benchmarkindex
- Index som baseras på Andra AP-fondens strategiska portfölj och som fondens förvaltning mäts mot.
- Diskretionär förvaltning
- Ett förvaltningsmandat som är avgränsat och specificerat för en enskild portföljförvaltare. Alternativ till diskretionär förvaltning är förvaltning i en fond där flera förvaltare tillsammans investerar i samma förvaltningsmandat.
- Duration
- Ett mått på ränterisk som anger en tillgångs relativa värdeförändring vid en ränteförändring om en procentenhet.
- Enhanced-mandat
- Indexnära förvaltningsmandat med ett lågt aktivt risktagande drivna av kvantitativa modeller.
- EVCA
- European Private Equity & Venture Capital Association.
- FX-termin
- Derivatinstrument där ett avtal ingås om köp av en valuta vid en framtida tidpunkt till en förutbestämd valutakurs.
- GTAA
- Global Tactical Asset Allocation-mandat. Mandat som utnyttjar en TAA-strategi på global basis.
- Implicit volatilitet
- Ett tillgångsslags prognostiserade volatilitet.
- Informationskvot
- Mått på riskjusterad relativ avkastning. Mäts som relativ avkastning, dividerat med tracking error/aktiv risk.
- Interaktion
- Interaktion uppstår som en effekt av samspelet mellan den rena allokeringen och det rena värdepappersvalet.
- ISDA-avtal
- International Swaps and Derivatives Association. ISDA-avtal är ett standardavtal för att reglera handel av derivat mellan två motparter.
- Kredit- och motpartsrisk
- Kreditrisk avser att en emittent kommer på obestånd alternativt erhåller en försämrad kreditvärdighet. Med motpartsrisk avses risken för att en affärsuppgörelse ej kan fullföljas.
- Kreditspread
- Skillnad i avkastning mellan två i övrigt jämförbara obligationer till följd av skillnad i kreditvärdighet.
- Kvantitativ förvaltning
- Förvaltning som inriktas på att med hjälp av en matematisk modell finna felprissättningar på marknaden.
- Likviditetsrisk
- Avser risk för att värdepapper inte kan omsättas på grund av försämrad tillgång eller efterfrågan i marknaden vilket medför att köp/försäljning ej kan genomföras, alternativt genomföras till ett ofördelaktigt pris.
- Marknadsrisk
- De mest relevanta marknadsriskerna för fonden är aktieprisrisk, ränterisk och valutarisk.
- MSCI-index
- Internationella aktieindex tillhandahållna av Morgan Stanley Capital International.
- Operativ risk
- Avser den risk som är förknippad med fel eller avbrott i den operativa verksamheten vilket leder till ekonomiska eller förtroendemässiga förluster.
- Real avkastning
- Nominell avkastning minus inflation.
- Relativ avkastning
- Skillnad i avkastning mellan en portfölj och dess benchmarkindex.
- Ränteswap
- Ett avtal mellan två motparter där ett ränteflöde byts mot ett annat. Vanligen skiftas ena partens åliggande att betala fasta räntebetalningar mot andra partens rörliga ränteåtaganden.
- S&P 500
- Standard & Poor’s 500 composite index. Kapitalviktat aktieindex över 500 amerikanska bolag utvalda på basis av bland annat storlek, likviditet och industritillhörighet.
- Sharpekvot
- Mått på riskjusterad avkastning. Beräknas som portföljens absoluta avkastning minus riskfri ränta, dividerat med standardavvikelsen på den absoluta avkastningen.
- SIX RX
- Six Return Index. Kapitalviktat aktieindex över Stockholmsbörsens genomsnittliga utveckling inklusive utdelningar.
- Strategisk portfölj
- Andra AP-fondens strategiska portfölj fastställes årligen av styrelsen och bekräftar fondens val av strategisk tillgångsallokering. Den tjänar dessutom syftet att utgöra referensportfölj för fondens löpande kapitalförvaltning.
- TAA
- Tactical Asset Allocation. Förvaltningsstrategi som utnyttjar möjligheter till överavkastning genom att göra tillfälliga avsteg från ett strategiskt index.
- Tracking error/Aktiv risk
- Variationen i den relativa avkastningen. Mäts oftast som standardavvikelse på den relativa avkastningen.
- Value at Risk, VaR
- Ett riskmått som anger den maximala förlust, givet en viss konfidensnivå, som en portfölj riskerar att göra under ett given period. VaR beräknas oftast med 95 procents konfidensnivå och för tidsintervallet en dag.
- Verkligt värde
- Verkligt värde definieras som det belopp till vilket en tillgång skulle kunna överlåtas eller en skuld regleras, mellan parter som är oberoende av varandra och som har ett intresse av att transaktionen genomförs. I normalfallet innebär detta att noterade tillgångar värderas till köpkurs (marknadsvärde) och att verkligt värde på onoterade tillgångar uppskattas med hjälp av allmänt accepterade värderingsmodeller.
